Обвал SK Hynix раскрыл скрытую уязвимость полупроводникового рынка

Стремительное падение котировок SK Hynix — одного из крупнейших мировых производителей памяти — обнажило противоречие, которое давно зреет в полупроводниковом секторе. Акции чипмейкеров торговались с высокими мультипликаторами благодаря ажиотажу вокруг искусственного интеллекта, однако базовый бизнес по-прежнему подчиняется жёстким циклам спроса и предложения. Падение SK Hynix напоминает инвесторам, что рост капитальных расходов на ИИ не гарантирует равномерного распределения прибыли по всей цепочке поставок. Кроме того, усиление конкуренции со стороны китайских производителей оказывает дополнительное давление на маржинальность. Аналитики предупреждают: оценки многих полупроводниковых компаний по-прежнему закладывают слишком оптимистичный сценарий.