Бум спроса на память для ИИ не закончился, но рынок закладывает обратный сценарий

Производители полупроводниковой памяти, такие как Samsung, SK Hynix и Micron, продолжают фиксировать рекордный спрос на чипы HBM и DRAM, используемые в серверах для обучения и работы моделей искусственного интеллекта. Тем не менее динамика акций этих компаний в последнее время указывает на то, что инвесторы уже закладывают в цены сценарий охлаждения или насыщения рынка. Аналитики отмечают явное расхождение между фундаментальными показателями бизнеса и рыночной оценкой — компании отчитываются о рекордных заказах и загрузке мощностей, но акции реагируют сдержанно или даже снижаются. Такое расхождение может создавать возможности для инвесторов, которые верят в долгосрочный структурный рост спроса на память в связи с расширением инфраструктуры искусственного интеллекта. В то же время сохраняются риски цикличности полупроводниковой отрасли и возможного затоваривания складов при замедлении капитальных расходов технологических гигантов.