Рекордная рентабельность бизнеса объясняет ралли на фондовом рынке США

По данным аналитической компании FactSet, операционная маржа компаний из индекса S&P 500 сейчас находится на самом высоком уровне за всю историю наблюдений. Это означает, что компании научились извлекать больше прибыли с каждого доллара выручки благодаря контролю над издержками, автоматизации и повышению цен. Именно эта тенденция, а не ускорение продаж, во многом объясняет, почему прибыль корпораций продолжает превышать ожидания аналитиков квартал за кварталом. Инвесторы закладывают устойчивость такой рентабельности в свои прогнозы, что поддерживает высокие оценки акций. Однако скептики отмечают, что рекордные маржи создают более высокую базу для сравнения и делают компании чувствительными к любому росту издержек — будь то зарплаты, сырьё или тарифы.